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政策贡献

欧洲央行应对不确定性的货币政策框架

在这份为欧洲议会经济和货币事务委员会(ECON)准备的政策文件中,作为对货币对话的投入,作者回顾了各国央行面临的新挑战,并提出对价格稳定性的更新定义和充分完善的货币政策框架。

通过: ,, 戴特:11月22日,二千零一十八 主题:欧洲宏观经济与治理

这项政策贡献是为欧洲议会经济和货币事务委员会(ECON)编写的,作为对ECON与欧洲中央银行行长2018年11月26日货币对话的投入。原文可在欧洲议会网页上查阅。(这里).版权一直属于欧洲议会。

各国央行面临新的挑战。第一,发达经济体中性利率可能长期下降,这可能会减少央行削减政策利率的空间。

第二,菲利普斯曲线的势平坦化。近几十年来,通胀与失业之间关系的减弱可能会降低央行实现通胀目标的能力。
第三,由于金融危机,关于各国央行是否也应该以金融稳定为目标的讨论再次浮出水面。

第四,欧元区的建筑框架仍不完整。十九种不同的财政政策和一种共同的货币政策之间有问题的相互作用,缺乏稳定工具和国家宏观审慎框架的差异都表明,需要在这些领域进行重大改革,以加强系统的整体弹性。然而,在下次衰退之前看到物质变化的可能性相对较低,因此,欧洲中央银行的关键作用大概不会改变。

更一般地说,围绕经济核心概念的基本不确定性,因此,需求管理,已经出现。货币政策在没有充分了解危机后的“新常态”会是什么样的情况下必须有所行动。

鉴于这些考虑,我们建议欧洲央行更新其价格稳定性的定义,将核心通胀率定为每年2%左右(允许2%目标两侧的容忍区间),平均而言,在较长的时间范围内。

与其他建议(如提高目标通胀水平或物价目标水平)相比,我们的建议具有不会大幅偏离当前通胀目标的优点,因此更易于沟通。

在我们看来,货币政策不应该以金融稳定为目标。应部署其他更有针对性(且针对具体国家)的工具,以避免金融稳定风险的累积。然而,强烈建议与国家宏观审慎当局进行更密切的协调和在使用宏观审慎政策方面加强协调,正如现在人们所认识到的那样,金融和货币政策是紧密相连的。

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为解决提供资金:即使在欧洲集团就动车组改革达成协议之后,仍未完成的业务

欧洲集团最近就欧元区改革达成的协议预计,欧洲稳定机制(ESM)将发挥更大的作用,支持银行业联盟。这是向前迈出的可喜的一步,但重要问题仍然存在。我们在决议后评估了关于如何为银行提供资金的协议,以及组织向银行提供流动性的财政作用的最佳方式。我们认为,银行决议框架仍将不完整,其缺口可能导致重要的金融不稳定。

通过:玛丽亚·德默兹和古特兰姆B。沃尔夫 主题:欧洲宏观经济与治理 戴特:12月7日,二千零一十八
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欧元的国际作用

作者评估了欧元区是否应该为欧元发挥更大的国际作用,正如欧盟委员会主席让-克劳德·容克所概述的,以及它是如何做到的。

通过:康斯坦丁诺斯·埃夫斯塔肖和弗朗西斯科·帕帕迪亚 主题:欧洲宏观经济与治理 戴特:12月3日,二千零一十八
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绿色中央银行

几周前,西尔维亚·梅勒讨论了道德投资.讨论中出现的一个相关问题是,各国央行是否也应该这样做?走向绿色.西尔维亚回顾了这个话题的最新进展和意见。

通过:西尔维亚梅勒 主题:能源与气候金融与金融监管 戴特:12月3日,二千零一十八
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意见

“什么”黄蜂运动告诉我们环境和气候政策

Simone Tagliapietra和Georg Zachmann写道,欧洲各国政府应该从气候治理中吸取教训。黄蜂经验。

通过:西蒙娜·塔利亚皮特拉和乔治·扎克曼 主题:能源与气候 戴特:11月30日,二千零一十八
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外部出版物

欧洲议会

欧洲银行联盟决议后如何向银行提供流动性

在银行联盟中,被视为破产或可能破产的银行要么被置于破产/清算境地,要么进入保护公共利益的解决计划。在解决之后,但在完全恢复市场信心之前,已解决的银行的流动性需求可能超过通过定期货币政策操作或紧急流动性援助能够满足的需求。必须满足出现的所有流动性需求,才能成功地解决问题。在欧元区,这只能由央行为具有系统重要性的银行可靠地完成。

通过:玛丽亚·德默茨,伊尼斯·贡戈尔维斯·拉波索,皮亚·赫特尔和古特兰姆·B。沃尔夫 主题:欧洲宏观经济与治理欧洲议会,证词 戴特:11月22日,二千零一十八
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欧元区主权债券持有量:量化宽松影响的最新进展

自从欧洲央行在2015年1月宣布量化宽松计划以来,各国央行一直在购买政府和国家机构债券。在这篇文章中,作者研究了量化宽松对政府债券部门持有量的影响,更新最初于2016年5月公布的计算。

通过:迈克尔·巴尔滕斯珀格和鲍恩来电 主题:欧洲宏观经济与治理 戴特:11月20日,二千零一十八
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播客

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后台:日本的通货膨胀问题和货币政策选择

188bet比分布鲁格尔资深研究员兹索尔特·达尔瓦斯欢迎谢赖,庆应大学教授,亚洲开发银行研究所访问学者,日本银行前政策委员会成员,讨论日本的货币政策前景。

通过:经济学之声 主题:全球经济与治理 戴特:10月26日,二千零一十八
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如何改革和巩固全球金融体系

188bet比分布鲁格尔导演古特兰·沃尔夫与萨尔曼·香穆加拉特南联袂,新加坡副总理兼20国集团名人小组主席,还有让·皮萨尼-费里,布鲁格尔商学院资深研究员,188bet比分讨论全球金融体系面临的增长和稳定挑战,以及如何更好地装备该系统,以应对未来重大而新颖的问题。

通过:经济学之声 主题:全球经济与治理 戴特:10月23日,二千零一十八
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政策贡献

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欧元区流动性过剩和银行贷款风险

在这份为欧洲议会经济和货币事务委员会(ECON)准备的政策文件中,作为对货币对话的投入,作者们澄清了什么是流动性过剩,并认为这不是一个好的指标,表明银行在承担风险方面是否有更多的动机,并研究可能表明欧元区银行放贷造成过度风险的指标。

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大国巨无霸:欧元区调整的最新进展

近年来,欧元区各地的物价是否都朝着纠正实际汇率失调的方向发展?不在欧元区最大的经济体之间,即法国德国和意大利,巨无霸指数的证据显示。然而,在这些国家,最新趋势也可能朝着正确的方向发展。

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货币政策与巨星公司

每年一度的杰克逊霍尔中央银行家聚会今年都集中在改变市场结构的问题上,超级明星公司的崛起,以及它们争夺央行的方式的影响。

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