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政策贡献

我们应该关心中央银行的利润吗??

作者调查了欧洲央行过去20年的盈利活动,评估这是如何实现的,以及为什么我们应该更广泛地关注央行创造利润的原因。

通过: ,, 戴特:8月30日,二千零一十八 主题:欧洲宏观经济与治理

中央银行不是利润最大化的机构;他们的目标相当于宏观经济。欧洲央行的首要目标是价格稳定。尽管如此,有三个很好的理由可以得出这样的结论:中央银行最好实现盈利,而不是记录亏损。

第一,纳税人给中央银行提供了大量的资源,人们应该担心,如果这些资源没有产生任何收入。在某种程度上,中央银行对其所拥有的金融资源的有效利用与其所支配的人力资源的有效利用同样重要。

第二,财政实力可能会影响货币当局履行其任务的能力。特别是人们担心,中央银行遭受系统性损失,最终资本金为负,很难有效地实现宏观经济目标。

第三,盈利业务可能表明中央银行正在实施正确的政策:为了实现盈利,中央银行必须在资产被低估时购买资产,在资产被高估时出售资产。从而稳定价格。

总体而言,到目前为止,欧元体系尊重的原则是,实现利润比实现亏损更好。欧洲央行的账目,事实上,整个欧元体系,这表明它产生了相当稳定的利润流。货币业务,即再融资业务,证券购买对这些利润有很大贡献。

这一结论是通过从逐日盯市的角度衡量过去外汇购买和最近证券购买的财务结果来确认的。而不是会计视角。在公共部门购买计划(PSPP)的具体案例中,这是因为这些证券的优惠券抵消了资本损失:总体而言,欧元体系以高于当前价格的价格购买了PSPP计划下的证券。

可能证明采购操作合理的考虑因素,像PSPP或其他类似的干预措施一样,非常复杂,需要仔细判断。一旦确定了宏观经济的可取性,然而,欧洲央行有必要的财力来安全实施这些措施。

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政策贡献

欧元作为国际货币

欧元更重要的国际角色值得追求吗?有什么措施可以达到这个结果,是否值得追求??

通过:Konstantinos Efstathiou和Francesco Papadia 主题:欧洲宏观经济与治理 戴特:12月18日,二千零一十八
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博客帖子

欧洲集团对ESM工具包的改革是否代表着真正的进展??

在12月4日欧元区达成的欧元区改革协议并不是突破性的。然而,它包含了一些增量的但可能是关键的技术改革,特别是关于ESM工具包的改革。有些是改进,但在欧元峰会上也有明显的缺陷需要纠正。

通过:Gr_gory Claeys和Antoine Mathieu Collin 主题:欧洲宏观经济与治理 戴特:12月13日,二千零一十八
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政策贡献

预测误差与欧元区货币政策正常化

我们从瑞典最近的货币政策正常化经验中学到了什么?美国和英国?zsolt darvas考虑了这些教训,并分析了欧洲央行的预测跟踪记录和可能导致预测错误的因素。

通过:学者绍尔特·达尔沃什 主题:欧洲宏观经济与治理 戴特:12月13日,二千零一十八
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播客

播客

深度关注:欧洲央行预测错误的后果

188bet比分Bruegel高级学者zsolt darvas谈到了他对欧洲央行预测中系统性错误的评论,在另一期“经济学之声”频道的深度聚焦播客中

通过:经济学之声 戴特:12月12日,二千零一十八
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博客帖子

为解决方案提供资金:即使在欧洲联盟关于欧洲货币联盟改革的协议达成之后,仍未完成的业务

最近达成的欧元区改革协议预计,欧洲稳定机制(ESM)将发挥更大的作用,为银行业联盟提供支持。这是一个值得欢迎的进步,但重要问题仍然存在。我们评估了如何在解决后为银行提供资金的协议,以及组织财政在银行流动性拨备中发挥作用的最佳方式。我们认为,银行处置框架仍将不完善,其缺口可能导致重大金融不稳定。

通过:玛丽亚·德默兹和冈特拉姆B。沃尔夫 主题:欧洲宏观经济与治理 戴特:12月7日,二千零一十八
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博客帖子

欧元的国际作用

作者评估了欧元区是否应该为欧元发挥更大的国际作用,正如欧盟委员会主席Jean-Claude Juncker所述,以及如何做到这一点。

通过:Konstantinos Efstathiou和Francesco Papadia 主题:欧洲宏观经济与治理 戴特:12月3日,二千零一十八
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博客帖子

绿色中央银行

几周前,Silvia Merler讨论了道德投资”.讨论中出现的一个相关问题是,中央银行是否也应该走向绿色.席尔维亚回顾了关于这个问题的最新进展和意见。

通过:西尔维亚梅勒 主题:能源与气候,金融与金融监管 戴特:12月3日,二千零一十八
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意见

“什么”黄蜂运动告诉我们环境和气候政策

Simone Tagliapietra和Georg Zachmann写了欧洲各国政府应该从中吸取的气候治理教训。黄蜂经验。

通过:Simone Tagliapietra和Georg Zachmann 主题:能源与气候 戴特:11月30日,二千零一十八
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外部出版物

欧洲议会

欧洲银行业联盟决议后如何向银行提供流动性

在银行业联盟中被视为破产或可能破产的银行要么被置于破产/清算状态,要么进入一个旨在保护公众利益的解决方案。在解决问题之后,但在恢复市场信心之前,已解决银行的流动性需求可能超过通过定期货币政策操作或紧急流动性援助所能满足的需求。必须满足所有出现的流动性需求,才能使解决方案取得成功。在欧元区,只有中央银行对系统性重要的银行才能做到这一点。

通过:玛丽亚·德默兹,在格拉波索的冈加尔维斯,Pia H_ttl和Guntram B。沃尔夫 主题:欧洲宏观经济与治理,欧洲议会,证词 戴特:11月22日,二千零一十八
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政策贡献

欧洲议会

欧洲央行应对不确定性的货币政策框架

在为欧洲议会经济和货币事务委员会(ECON)准备的这项政策贡献中,作为货币对话的投入,作者回顾了各国央行面临的新挑战,并提出价格稳定的最新定义和完善的货币政策框架。

通过:格里高利·克莱斯,Maria Demertzis和Jan Mazza 主题:欧洲宏观经济与治理,欧洲议会,证词 戴特:11月22日,二千零一十八
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博客帖子

欧元区主权债券持有:量化宽松影响的最新情况

自欧洲央行于2015年1月宣布其量化宽松(QE)计划以来,各国央行一直在购买政府和国家机构债券。在这篇文章中,作者研究了量化宽松对部门持有政府债券的影响,更新最初于2016年5月发布的计算。

通过:迈克尔·巴尔滕斯佩格和伯恩打电话来 主题:欧洲宏观经济与治理 戴特:11月20日,二千零一十八
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