超级的新首席执行官

在过去的七个月,乳房已经经历了:

  • # DeleteUber运动
  • 苏珊·福勒Rigetti的影响博客,包括调查和报告
  • 从Waymo提出诉讼,指控侵犯知识产权
  • 多个事件过去的不当行为,包括Greyball,引起司法部的调查
  • 特拉维斯兰格尼创始人兼首席执行官被迫辞职,然后,本月早些时候,一个爆炸性的起诉兰格尼从公司的最大投资者

结束时,所有的戏剧,这只是一个片面的列表(在撰写本文时Techmeme2017年280个帖子关于乳房Dara Khosrowshahi,非常成功,非常稳定,非常的补偿Expedia的CEO,掌舵的机会,击败通用电气首席执行长伊梅尔特(Jeffrey Immelt)和惠普企业首席执行官梅格·惠特曼荣誉…这是一个荣誉,对吧?

事实上,我认为Khosrowshahi首席执行官是一个伟大的选择,并理解为什么会大大有助于解释为什么这个超级工作仍是一个有吸引力的人,即使在最糟糕的创业历史上连续7个月。

聚合

大多数新闻故事是显而易见的观点,即Khosrowshahi是合格的,因为他是一家科技公司的首席执行官在旅游业更相关,Khosrowshahi的首席执行官是一个聚合器吗Expedia和其它在线旅行社(网站及其相关马厩)已经建立了企业通过专注于发现:而不是直接找酒店,顾客可以去Expedia和简单的搜索位置。

This, by extension, draws supply; while hotels may complain about having to pay OTA fees, the truth is the volume driven by the OTAs is well worth the cost — and Khosrowshahi has愿意提醒酒店的这一事实事实上,Khosrowshahi不得不学习多么强大的供应商可以聚合的影响在一个口述历史上Skift在线旅游,Khosrowshahi(时任首席财务官Expedia控股股东IAC /互动)讲述了如何,该公司通过在Booking.com上:

我认为Expedia团队已经看看Booking.com和活跃(酒店、收购Priceline在2005年和2004年,分别]又已经过去,我认为这是因为我们是附着在商业模型和附加高额利润。

The merchant model Khosrowshahi is referring to is where an OTA buys rooms at a wholesale rate and then sells them to end users; the advantage is a bigger margin on the sale of a room plus a positive cash cycle: the customer pays immediately but the OTA doesn’t pay the hotel until the stay occurs不过,缺点是它需要使处理酒店房间来购买前Priceline的CEO Jeffery Boyd在同一口述历史,解释是什么让Booking.com独特:

人在Booking.com所做的最好的是,他们知道如何基本上解决整个市场,而不只是大连锁酒店,雅高集团的国内和的万豪酒店和希尔顿酒店在伦敦,但最终导致发现需求和服务酒店在所有国家,小城镇,小酒店。

Booking.com使用代理模式:收集的标记而不是出售房间预订房间预订委员会通过其服务这意味着显著降低利润,没有钱,直到发生,甚至然后收集所需的执行机制。

回报是巨大的:Booking.com,与Expedia,最小的为客户的交易成本供应商Hotels could sign up for Booking.com on their own instead of having to negotiate a deal, which meant it was Booking.com that led the industry in growth for many years; the full payoff of owning discovery in a world of drastically reduced distribution and transaction costs comes not from extracting margin from a limited set of suppliers, but rather from expanding the market to the greatest extent possible, creating the conditions for a virtuous cycle of more customers -> more suppliers -> more customers.

Khosrowshahi的信用他学会了这一课:Expedia在多年后他接管了大麻烦,Khosrowshahi做的一个改变是代理模式添加到Expedia的属性(Expedia现在有一个混合的方式)It is a lesson that will serve him well as Uber’s CEO; the fundamental mistake made in so much Uber analysis comes from believing that drivers are the key to the model例如,有一个非常受欢迎的分析几个月前基于评估的驾驶成本超级为传统的出租车公司相对于开车这是一个典型的例子,获得正确的事实并没有抓住问题的要害。

事实上,让乳房仍有价值,所以有吸引力,尽管最近的烦恼——是它的位置骑手。骑手超级有越多,将会吸引更多的司机,即使经济更糟糕的是相对于其他服务:驾驶速度差比不开车在一个更好的。

为此,超级的力量-和它的天价估值来自于公司获得客户便宜的能力由于组合服务的有用性的影响聚合理论:该公司获得用户(和随着用户的增加它们的用法)超级吸引了更多的司机,这让服务更好,这使得它更容易获得边际用户(而不是通过降低价格,而是通过提供更好的服务同样的价格)The single biggest factor that differentiates multi-billion dollar companies is a scalable advantage in customer acquisition costs; Uber has that.

事实上,超级的立场是在这方面强于Expedia的:Expedia是一个聚合器,但很大一部分观众实际上从谷歌搜索开始,这意味着谷歌Expedia必须支付一个巨大的“税”,搜索广告的形式,获得用户Moreover, Expedia lives in constant fear that Google is simply going to fill the OTA role directly; that is why Expedia原告在欧盟的反垄断案例针对谷歌更为紧迫的担忧是,Airbnb,建立自己的客户关系和自己的供应,并可能(应该吗?)进入酒店预订。

金融

Expedia的经验与谷歌作为中介有其优点:在线旅行社Expedia和Priceline,必要性,绝对最好的测试和测量对外营销的投资回报率,特定的搜索广告特定的超级技能可能不是特别有用,但是公司需要的是一个更加严谨和准确的会计方法。

几个月前,当乳房失去了财政Gautam古普塔报告的信息:

公司财务数据工具,超级高管使用用于内部目的有很长的路要走,据两人介绍了关于这个问题例如,超级直到最近没有办法准确计算奖金量超级付给司机,说,过去一周。

正如我所指出的每日更新”,这是惊人的:超级无法测量其盈利能力”的最重要的因素在接近实时的基础上此外,正如我写:

The implication of this lack of tracking is that Uber may not have a clear picture as to what its unit costs are; as I noted in a去年每天更新对超级单元的经济学,司机奖金根据会议的配额骑在一个特定的时间绝对是可变成本,应该分配给单位成本计算但是,如果超级甚至不知道这些成本在任何接近实时的,怎么能真的知道它的单位成本是什么?

No wonder Benchmark, the investor that is suing Kalanick,上市缺乏首席财务官作为一个理由的诉讼光,Khosrowshahi的金融背景是一种资产,而不是一种负担乳房更重要多连续的书籍,因为我怀疑公司的策略可能会改变从每日更新:

It is worrisome that these bonuses are the key to profitability; I have long argued that Uber wins not by monopolizing drivers (i.e供应),而是垄断骑手(即demand)优化需求,建议给司机一个更大的削减每个骑这样的(即边际驱动程序那些不能够获得这些卷奖金)鼓励网络和提高流动性Of course, higher driver payouts quite obviously impact unit economics; if bonuses, at least in Uber’s accounting, do not, then its easy to see how a suboptimal decision that favors bonuses over higher payouts could result会计事项!

In other words, I think that Uber’s use of the bonus model with drivers has the whiffs of Expedia using a merchant model: it makes sense in the short term (in this case, monopolizing the time of professional drivers such that they can’t drive for the competition) but it ignores the long term value of having less friction for suppliers to come on board (that is, the part time drivers that overwhelmingly favor Lyft)Khosrowshahi与Booking.com的惨痛教训在这里可能是一个优势。

转场

I noted that Expedia was in trouble at the beginning of Khosrowshahi’s tenure; in fact, the company’s situation deteriorated over Khosrowshahi’s first few years, culminating in a $2.52 billion loss for 2008公平的一部分损失最大的是无形资产的减记,分层的大衰退,但事实是,Expedia已经低迷了很长一段时间。

在响应Khosrowshahi东西似乎很危险:而不是试图应用一个快速解决的业务,他领导了一个完整的重建的底层平台动力Expedia品牌及其各种房子这个新平台不仅实现了向上述代理模式的转变,还大大提高了公司测试和迭代其产品的能力。Moreover, because the platform was designed to work with multiple brands, it set Expedia up for its recent acquisition binge, including Orbitz and HomeAway; critics say the company has bought growth, I say that owning more customer touchpoints, provided you can execute against them, is exactly what an aggregator should be doing.

更深层次的外卖,虽然,Khosrowshahi耐心和决心解决问题根源的乳房,业务可能比Expedia的更好(当然,等待修复金融),但随着今年明确文化需要彻底重建,不是简单的一层新的油漆Khosrowshahi似乎是一个理想的候选人在基本层面上的问题,和已经显示在Expedia他是愿意步行走在性别歧视的问题。


很容易模拟超级和荒谬的CEO选拔过程,导致Khosrowshahi得到那份工作甚至最后选择过程本身就是一个笑话:在假定最喜欢24小时从伊梅尔特转向惠特曼Khosrowshahi的出人意料的选择,与超级记者改变他们的故事董事会成员泄露像筛子,试图反弹舆论方面。1毫无疑问Uber已经极其可怕地由其董事会——他们所有人。

然而,该公司已降落在一个候选人,我很热情,而且,我认为,提醒我们的超级为何如此引人注目So many tech startups blather on about changing the world; Uber actually is, for the better为此,我认为,兰格尼最大的缺点之一是他的无力出售超级:该公司为乘客提供了一个引人注目的服务,在经济上有吸引力的司机(选择),并使城市在其运作得更好该公司已经成为一个贱民就是最有力的证明作为首席执行官兰格尼的失败。

为此我希望兰格尼和董事会其他成员真正给Khosrowshahi空间他需要返工超级的文化、财务、战略和形象The fact of the matter is that Uber’s missteps have already cost it大部分的全球野心; Kalanick in particular needs to give the space for Khosrowshahi to aggregate the opportunity that remains.

  1. 说句题外话,伊梅尔特将是一个糟糕的选择:他没有相关经验,尤其是考虑到他的工作在一个历史悠久的公司,零经验的聚合效应Whitman, on the other hand, pioneered the aggregation model at Ebay; however, because of Ebay it seems clear that Whitman was closely aligned with Benchmark, which may have made board dynamics with Kalanick untenable此外,惠特曼在HP-E不是真正的相关经验(↩︎]